近日，法国《回声报》援引两名知情人士的话报道称，三菱商事可能会收购雷诺10%的股份，从而平衡并加强雷诺、日产、三菱汽车之间的联盟关系。作为大股东，三菱商事持有三菱汽车20%的股份。

♦ 借三菱汽车平衡联盟架构

众所周知，虽然联盟名为雷诺-日产-三菱联盟，但起决定性作用的还是雷诺与日产。1999年3月，雷诺与日产正式结成雷诺-日产联盟，雷诺出手将日产从破产的边缘拉了回来，这就注定了双方的持股关系和地位不会平等。

雷诺持有日产43.4%的股权，而日产只持有雷诺15%的股权且没有投票权。也就是说，雷诺能够影响日产的相关经营，而日产对于雷诺的经营影响几乎可以忽略。随着日产实力逐渐强大，双方地位不对等带来的矛盾日益加剧。

雄心勃勃的戈恩有意推进雷诺与日产的合并，这使得矛盾急剧激化，日产以及日本汽车行业乃至日本政府当然不愿意眼睁睁看着日产这家标志性的日本车企投入雷诺的怀抱，更何况雷诺的最大股东是法国政府。来自日产的反扑直接促使戈恩下台，至今仍背负一脑门官司流亡黎巴嫩，而雷诺与日产的争斗也摆到了明面上。

虽然几乎撕破脸，但长达二十年的合作注定双方无法轻易割离，只能尽力弥补裂痕，三菱汽车就是一个很好的切入点。作为一家日本本土车企，三菱汽车曾两度因隐瞒召回陷入经营危机，当时得到了同属原三菱财阀的三菱商事、三菱重工、三菱东京UFJ银行的资金援助。2016年4月三菱汽车再度陷入油耗造假丑闻，这次盟友们选择了袖手旁观。

2016年5月，在三菱汽车陷入困境求助无门的情况下，日产“趁虚而入”，出资2370亿日元收购三菱汽车34%的股份，成为三菱汽车最大外部股东。之后三菱汽车进入联盟体系，成为雷诺-日产-三菱联盟的一员。

这样一来，从股权架构来看，雷诺持有日产43.4%的股权(附带投票权)、日产持有雷诺15%的股权(没有投票权)、日产持有三菱汽车34%的股权(附带投票权)。再加上时不时跳出来彰显存在感的法国政府和日本政府，联盟的路并不好走。

雷诺方面并不愿意调整与日产的持股比例，那么借三菱汽车影响雷诺的经营也就成了备选方案。至于为何选择三菱商事?记者查询三菱汽车官网得知，三菱汽车的最大外部股东为日产，持股34%;第二大股东就是三菱商事，持股20%。三菱商事与三菱汽车长期合作关系密切，三菱汽车董事长益子修就是出身三菱商事。

♦ 疫情加剧联盟重振难度

随着中国、印度等全球多个重点汽车市场低位运行，再加上电动化、自动驾驶等前沿技术开发成本高昂，雷诺和日产不得不暂时搁置“内争”，表态重振联盟。但这并不是一件简单的事，尤其是疫情突如其来，使得重振联盟的难度提升了一个等级。

雷诺日前宣布，从3月25日起暂停南美洲7座工厂的生产工作，涵盖阿根廷、巴西、哥伦比亚、智利等地。在此之前，雷诺已暂停在法国、西班牙的生产经营活动，而何时复工目前无法确定。其中，法国12座工厂已经关闭，1.8万名员工受到影响。另外，雷诺原定于4月24日召开的年度股东大会也将延期至“5月或6月的某个时候召开”。

日产最新宣布停产的工厂位于南非和埃及。在此之前，日产旗下已有位于英国、美国、日本本土等多个国家和地区的工厂因疫情停工。日产位于美国田纳西州和密西西比州的两大工厂从3月20日至4月6日暂停生产，历时18天。在欧洲，除英国桑德兰工厂停产外，日产还宣布临时解雇西班牙的巴塞罗那工厂等三家工厂的大约3000名员工。

由三菱商事收购雷诺10%的股份只是多个正在讨论的方案之一。上述知情人士称，可能还包括关闭工厂等重组计划和成本削减计划，三方联盟的资本结构也将进行调整。这一切可能要到5月才会做出决定，届时联盟将提出新的措施，重启联合项目，并实现成本削减。

关键词： 三菱商事