新势力普遍获得资本青睐 传统车企股价为何“支棱”不起来?
近日,小鹏汽车在港交所上市,市值高达2800亿港元。与新势力“蔚小理”相比,国内上市车企的股价长期不温不火,让人“捉急”与无奈。近日,上汽集团董事长陈虹在回应股民时表示,随着新赛道业务比重提高,未来上汽股价一定能够提升。其实,对于央企整车企业而言,股价不是它们追求的主要指标之一,在体制机制上、在探索资本结构多元化和推动创新业务市场化上、在实施员工股权激励体制上,传统车企都鲜有成功案例,而这恰是造车新势力的强项。传统车企股价“支棱”不起来或许不是其本身出了什么问题,只是一种车企迈入中长期发展轨道后的必然表现,而造车新势力虚高的股价,只是新上市时炒概念的狂欢,并不能长期为继。
新势力普遍获得资本青睐
7月7日,小鹏汽车在香港证券交易所挂牌上市,成为造车新势力中第一家港股上市企业。此时,距离其在美股上市仅过去10个月。小鹏为何能成功登陆港股,这与小鹏汽车过去几年的快速成长分不开。小鹏汽车招股书显示,2018年至2020年,小鹏汽车营收分别为970万元、23.21亿元、58.44亿元;一季度财报预测,小鹏汽车今年全年的营收将高于过去任何一年。从2018年的-24.3%,到2019年的-24.0%,再到2020年4.6%,小鹏汽车已初步实现了毛利率的由负转正。一季度,小鹏汽车的毛利率甚至提升至11.2%。销量方面,小鹏汽车也在稳步提升,截至6月底,小鹏汽车上半年累计交付量已经超过2020年全年的交付量,达到30738辆,是去年同期的5.6倍。自2月以来,小鹏汽车已连续4个月实现交付量环比正增长。
快速成长的小鹏还是个善于讲故事的企业。在造车新势力企业中,小鹏汽车是率先成功把自己“包装”成智能车企的代表之一。在招股书中,小鹏汽车这样定位——我们是目前惟一一家开发用于自动驾驶商业化的全栈专有软件的中国汽车公司。尽管,小鹏汽车的确在自动驾驶技术方面有了一定的积累,但敢于把自己定位为一个“惟一一家开发用于自动驾驶商业化的全栈专有软件的中国汽车公司”,也需要一定的勇气和讲故事的能力。善于讲好造车故事恰是造车新势力能够普遍获得资本青睐的原因。
这方面,蔚来汽车是另一个成功代表。虽然蔚来汽车也曾经历了2019年的至暗时刻,但在成功获得合肥的资本支持之后,蔚来也成功把自己包装成了一个用户企业,成为一家备受推崇的高端智能汽车的造车新势力代表,甚至向长期占据中国高端车市场的BBA(奔驰、宝马、奥迪)发起冲击。不看销量,光是这份勇气就成功获得了无数赞誉。中国汽车工程学会名誉理事长付于武就表示,蔚来把奔驰宝马作为竞争对手的豪情壮志值得我们点赞。在自主品牌品牌溢价能力普遍不强,长期只能在中低端市场竞逐的现实压力下,蔚来汽车成功跻身高端车市场,为其带去无数光环的同时,获得资本的支持也更容易。
尽管造车新势力的市值已经过了疯涨阶段,逐渐回归,但它们的市值仍普遍高于传统车企。而且小鹏能在不到一年的时间内,接连在纽交所和港股两大资本市场IPO(首次公开募股),足见资本对造车新势力的青睐。正如全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤所言,造车新势力是为数不多的具有较好成长空间的投资领域,相较于传统车企,它们无疑是资本的宠儿。
传统车企转身难
面对造车新势力的冲击,传统车企也在加快开辟新业务,正如陈虹所言,随着新赛道业务比重提高,未来股价一定能够提升。但事实上,传统车企的“大象转身”却并不那么容易。
在回应股东关于上汽为何股价比较低的问题时,陈虹坦言,不光是上汽集团,大众、奔驰、宝马等大集团的股价,与造车新势力比都有一定差距。股价较低是传统车企必须要面对的问题,“现在,在投资者眼中,上汽好像还是传统的制造业企业。”陈虹说。尽管通过与投资机构的沟通,上汽集团的股价在6月11日~6月29日上涨将近10%,比整车板块指数约6%的涨幅稍好一些,但较造车新势力仍有差距。在投资者眼中,传统制造业企业投资价值不高,股价自然也就难以再有提升,而造车新势力更具创新精神,也具有更好的发展前景,自然股价也会有更好的发展前景。
以上汽集团为例,其已经在多领域开展变革,推出智己、R品牌这些重大项目,其他一些品牌在营销体系、“新四化”方面也都在推进变革。上期集团还布局了五大中心,包括数据中心、云平台中心、软件中心、人工智能算法中心和网络安全中心,但正如陈虹所言,这些变化需要一个厚积薄发的过程。上汽集团这样的大型车企,在既有销售体量、既定形象的惯性作用下,这些变化很难被投资者观察到并认知,反映到股价上更需要漫长的过程。在向移动出行服务商转型的过程中,传统车企的“大象转身”会是个缓慢的过程,而且有些企业即使做出改变也很难直接获得资本的支持,股价自然也很难提升。这方面,长安汽车也有类似境遇。从产品端的表现看,长安汽车的新产品UNI系列,普遍具有L3自动驾驶功能,相较于造车新势力车辆在智能网联方面的驾乘体验并不逊色,甚至在某些方面更具可靠性,但长安汽车却很难获得智能汽车的新标签,自然长安汽车的股价也难以获得资本市场的追捧,从而难有提升。
传统车企很难获资本青睐
事实上,传统车企尤其是大型央企,很难获得资本的大力支持,这与它们本身的性质、机制、体制等有很大关系。一般传统车企都有国有资本支持,本身具有雄厚资金实力的同时,也很难接受其他资本的融资。“国有车企集团‘不差钱’,依靠自身的能力完全可以开展新业务投资;即使需要外来资金支持,它们的体制、机制也不太好操作。换言之,外部资本要想投资传统车企实现起来并不那么容易,有更欢迎它们的造车新势力,它们又何必费力不讨好。传导到股市上,传统大型车企,盘子都比较大,炒都炒不动。这也是传统车企股价都比较低迷,很难发生大的变化的根本原因。”一位证券分析师坦言,传统车企很难在股市上有大起大落的表现,这和企业本身稳健的发展策略有很大关系。造车新势力却普遍处于靠融资“续命”的时期,这也是小鹏汽车为何在短短的一年时间内接连在两大资本市场IPO的根本原因。
同时,新势力企业的股价在一定程度上是虚高,更多的是炒概念,很难一直保持在高位。这从小鹏汽车在美股的股价从去年11月24日的年内最高价74.49美元/股,很快下跌到今年的最低价22.73美元/股,累计跌幅超44%中就可窥见一斑。其他造车新势力企业,包括特斯拉市值也在起起落落,难以保持长期高市值。从某种程度上而言,造车新势力的高市值只是阶段性的,很难长期维持。“新上市的企业,借助炒概念,股价很容易上去,背后大多有资本推手,当股价涨到一定程度后,这些资本会伺机离场。慢慢的这些企业的股价也会回落。”曹鹤说。从长期看,造车新势力的实际表现并不足以支撑它们的高市值,股价回落是必然的。在股价方面,不是传统车企没有上涨,而是造车新势力尚未回归正常。
更为关键的是,在既有体系内,传统车企很难进行机制体制方面的创新性重大变化,这在一定程度上制约了它们的发展,也很难获得资本的青睐。过去很多年,传统车企一直在体制机制上、在探索资本结构多元化和推动创新业务市场化上,甚至实施员工股权激励机制方面,进行了系列探索,但却鲜有进展。在这方面,造车新势力具有很大优势,它们本身就是创新的产物,在创新发展方面具有很强的可塑性,可以随着市场的变化融入新元素。两相对比之下,传统车企自然很难获得资本青睐。(记者:王金玉)
相关阅读
-
女子追尾后 质问前车司机为何刹车:急...
女子追尾后质问前车司机为何刹车:急得直跺脚 -
疑似东风本田2022年新车规划:新一代CR-...
疑似东风本田2022年新车规划:新一代CR-V、思域Type-R要来! -
车载摄像头真有这么香?特斯拉前脚释出...
车载摄像头真有这么香?特斯拉前脚释出大额订单知名日企也官宣入局 -
月薪5000也能买!2021款比亚迪e2试驾体...
月薪5000也能买!2021款比亚迪e2试驾体验:颜值、动力俱佳 -
轴距加长130mm、后排秒变“跑马场”!国...
轴距加长130mm、后排秒变“跑马场”!国产宝马X5长轴版曝光 -
奔驰销量暴跌 德系车在德国卖不动了:...
奔驰销量暴跌德系车在德国卖不动了:买特斯拉的狂增1 3倍
精彩推送
-
女子追尾后 质问前车司机为何刹车:急...
女子追尾后质问前车司机为何刹车:急得直跺脚 -
疑似东风本田2022年新车规划:新一代CR-...
疑似东风本田2022年新车规划:新一代CR-V、思域Type-R要来! -
车载摄像头真有这么香?特斯拉前脚释出...
车载摄像头真有这么香?特斯拉前脚释出大额订单知名日企也官宣入局 -
月薪5000也能买!2021款比亚迪e2试驾体...
月薪5000也能买!2021款比亚迪e2试驾体验:颜值、动力俱佳 -
轴距加长130mm、后排秒变“跑马场”!国...
轴距加长130mm、后排秒变“跑马场”!国产宝马X5长轴版曝光 -
奔驰销量暴跌 德系车在德国卖不动了:...
奔驰销量暴跌德系车在德国卖不动了:买特斯拉的狂增1 3倍 -
领克01被曝疑似虚假宣传?车顶钢材强度...
领克01被曝疑似虚假宣传?车顶钢材强度与宣传不符 -
雅迪电动车征服“中国最冷小镇”成功挑...
雅迪电动车征服“中国最冷小镇”成功挑战极寒天气续航200公里 -
没想到 新蒙迪欧成了中国设计“全球化...
没想到新蒙迪欧成了中国设计“全球化”的见证者 -
行业首家 小鹏超充贯通全国337城:何小...
行业首家小鹏超充贯通全国337城:何小鹏大赞! -
红旗向中国获奖奥运健儿交付11辆H9 直...
红旗向中国获奖奥运健儿交付11辆H9直接赠送和免费使用 -
皇冠轿车中国“复活”!曝一汽丰田将原...
皇冠轿车中国“复活”!曝一汽丰田将原装进口日本皇冠:35万起 -
宝马V12动力最后的荣光!M760i将限量发...
宝马V12动力最后的荣光!M760i将限量发售:起售127万 -
配剪刀门、升降式激光雷达!集度首款概...
配剪刀门、升降式激光雷达!集度首款概念车细节曝光 -
胡润世界八强榜单:特斯拉为唯一上榜车...
胡润世界八强榜单:特斯拉为唯一上榜车企位居第五 -
高速施工封路 大货避让不及撞废轿车:...
高速施工封路大货避让不及撞废轿车:人员全部奇迹生还 -
顺丰快递电动车高速上自燃 拖车紧急卸...
顺丰快递电动车高速上自燃拖车紧急卸车避险 -
马斯克被特斯拉股东起诉 索赔归还130亿美元
马斯克被特斯拉股东起诉索赔归还130亿美元 -
奔驰、吉利联手打造!Smart精灵#1量产版...
奔驰、吉利联手打造!Smart精灵 1量产版上路:取消对开门 -
特斯拉自动驾驶闯红灯撞向思域导致两人...
特斯拉自动驾驶闯红灯撞向思域导致两人死亡:司机被控过失杀人 -
雪铁龙凡尔赛被曝加速抖动 厂商拒不回...
雪铁龙凡尔赛被曝加速抖动厂商拒不回应车主投诉无门 -
女子结婚租到“盗版劳斯莱斯” 商家:...
女子结婚租到“盗版劳斯莱斯”商家:劳斯莱斯是形容词 -
贾跃亭要遵守约定!官方确认FF 91量产...
贾跃亭要遵守约定!官方确认FF91量产时间售价欲超200万元 -
新Mac Pro曝光:将搭载4个M1 Max处理器
据外媒最新报道称,苹果将在今年年底发布新一代Mac Pro,其最顶配... -
EFF基金会要求在iPhone手机中加入关闭2G...
GSM 2G网络已经有30年多年历史了,现在还有很多服务需要2G,但是该... -
三星GalaxyS22+的详细信息曝光:屏幕尺...
1月18日消息,MySmartPrice曝光了三星GalaxyS22+的详细信息。和Gala... -
Intel 12代酷睿i3曝光:超频幅度高达57%
通过超外频的方式,德国大神Der8auer将原本锁频的i5-12400、i5-1260... -
曝苹果SE机型可能会采用5.7英寸或6.1英...
据最新报道,显示屏行业顾问公司DSCC创始人兼CEO Ross Young在社... -
Intel 13代酷睿更新:接口保持不变 主板不兼容
IntelAlder Lake 12代酷睿采用了全新的LGA1700接口,必须搭配600... -
入门款新iPad曝光:可能被改造成支持5G
据最新消息称,苹果将在2022年底发布第十代iPad,在2023年进行更重... -
魅族专利公布一年后 手机终于要用上50W快充
去年年底魅族公布了自家分流式电池充放电控制系统及其控制方法、电... -
微软发布Win7/10/11紧急更新:修复多个W...
今天微软发布了紧急更新,主要是修复多个Windows版本问题,建议用户... -
首批RTX 3050曝光:多光线追踪
据介绍,RTX 3050本次供货主要以电商、线上、直播等平台为主,预测... -
Intel NUC 11廉价版曝光:规格性能实现飞跃
Intel今天为NUC 11迷你机家族增加了新的入门款NUC 11 Essential(... -
《关于紫光集团重整计划获法院裁定批准...
今晚,紫光集团通过官微,正式发布了《关于紫光集团重整计划获法院... -
Intel 13代酷睿曝光:接口与12代酷睿保持一致
据爆料,13代酷睿将会在今年第四季度发布,接口与12代酷睿保持一致... -
西安交大学生私自驾车离校至成都:关大...
西安交大学生私自驾车离校至成都:关大灯驶上草坪绕开检查 -
CEO做对一件事!福特市值首达1000亿美元
CEO做对一件事!福特市值首达1000亿美元 -
欧洲汽车大暴跌!原因太无奈:缺芯+疫情
欧洲汽车大暴跌!原因太无奈:缺芯+疫情 -
马斯克玩“无间道”!特斯拉成香饽饽 ...
马斯克玩“无间道”!特斯拉成香饽饽印度各地官员疯抢 -
爷青回!一汽发布全新企业LOGO:形似新...
爷青回!一汽发布全新企业LOGO:形似新飞冰箱标识 -
特斯拉Model Y USB-C快充模块拆解:遗...
特斯拉ModelYUSB-C快充模块拆解:遗憾砍掉数据传输 -
宁德时代正式发布换电品牌 蔚来回应:...
宁德时代正式发布换电品牌蔚来回应:表示欢迎 -
三星试产4080圆柱形电池:媲美特斯拉468...
三星试产4080圆柱形电池:媲美特斯拉4680、能量密度大增 -
宁德时代玩换电 曾毓群请吃“巧克力”...
宁德时代玩换电曾毓群请吃“巧克力”:1分钟换1块未来适配80%车型 -
中东部地区大面积雨雪、大雾天气!交管...
中东部地区大面积雨雪、大雾天气!交管部门发布驾驶人提醒 -
实测不到6个油 全新丰田汉兰达获CCRT测...
实测不到6个油全新丰田汉兰达获CCRT测评综合得分86 3分 -
宁德时代换电品牌“EVOGO”正式发布:1...
宁德时代换电品牌“EVOGO”正式发布:1分钟全自动换电面向所有汽车 -
谁能抵抗一个会撒娇的萝莉呢?《原神》...
谁能抵抗一个会撒娇的萝莉呢?《原神》首款导航语音上线 -
宁德时代乐行换电正式发布 宣传片惊现...
宁德时代乐行换电正式发布宣传片惊现蔚来网友:砸场子! -
比亚迪全新中型SUV谍照曝光:或为巡洋舰...
比亚迪全新中型SUV谍照曝光:或为巡洋舰05主打DM-i动力 -
iPhone XS Max可降级iOS 14.1,为何...
我们都知道,苹果每次在推送新版iOS之后,都会关闭上一个正式版系统... -
四维图新发布业绩预告:2021年实现扭亏为盈
1月16日晚,四维图新NavInfo官方宣布了其2021年度的业绩预告,该公... -
被炮轰刷新底线!团车闻伟:造车不会儿...
被炮轰刷新底线!团车闻伟:造车不会儿戏邀请李想参加产品发布会 -
零百加速超17秒 40年前经典奥迪被拍卖...
零百加速超17秒40年前经典奥迪被拍卖:最高出价6 7万元 -
“青蛙眼”大灯瞩目!欧拉闪电猫量产版...
“青蛙眼”大灯瞩目!欧拉闪电猫量产版谍照曝光:最快5月上市 -
SIAL国际食品展(上海)启动之际,“中食...
日前,中共中央、国务院印发了《知识产权强国建设纲要(2021—2035年... -
CrowdStrike野外样本增加,进行分布式拒...
根据 CrowdStrike 的威胁遥测数据 ,在 2021 年针对 Linux ... -
2022年会成为Linux桌面元年吗?
2022 年会成为 Linux 桌面元年吗?答案可能依然是否定的,但我们... -
比亚迪半导体MCU曝光:最高工作频率48MHz
今日,据比亚迪半导体公众号消息,继2020年8月推出国内首款集成触摸... -
XPOWER XS70 PCIe 4.0固态硬盘曝光:...
Silicon Power(SP)近日面向玩家,推出了全新的 XPOWER XS70 PCI... -
一加6和一加6T将正式停止官方软件支持
近日,一加海外社区官方人员正式确认,一加6和一加6T的官方支持已经... -
Misty为Furhat收购机器人公司Misty Robotics
Misty经历了一段地狱般的旅程。在从Foundry和Venrock筹集了1150万美... -
曝骁龙8 Plus旗舰Q3曝光:改用4nm工艺Plus版本
按照此前多方消息显示,高通会在今年下半年推出改用台积电4nm工艺的... -
宁德时代进军“换电”市场 注册多个商标
日前,宁德时代官方消息,宁德时代将于1月18日15:30举办发布会,推... -
业界首个!集度汽车机器人车标发布:百...
业界首个!集度汽车机器人车标发布:百度、吉利联合打造 -
比亚迪、中国一汽成立动力电池合资公司...
比亚迪、中国一汽成立动力电池合资公司:产能超百万辆电动车 -
中毒了 中国汽车活化石大变样!新一代B...
中毒了中国汽车活化石大变样!新一代BJ212外形堪比路虎卫士 -
丰田章男用毛笔写下年度汉字“動”!中...
丰田章男用毛笔写下年度汉字“動”!中日文一语双关 -
四缸增程器、零百加速不到6秒!售价50万...
四缸增程器、零百加速不到6秒!售价50万的理想X01买吗 -
富豪驾布加迪德国高速狂飙至417km/h 9...
富豪驾布加迪德国高速狂飙至417km h9分钟能烧干一箱油 -
日本佳能关闭珠海工厂:主要停产数码相...
最近日本相机巨头佳能关闭珠海工厂的消息引发热议,佳能中国已经确... -
外媒:CarKey有望发布 可用iPhone解锁汽车
据国外媒体报道,苹果分析师马克 · 格尔曼(Mark Gurman )表示... -
外媒:LG Innotek将向特斯拉提供价值超...
据国外媒体报道,LG Innotek将向特斯拉提供价值超过1万亿韩元的电... -
Forbes发表观点性文章,揭示2022年量子...
Safe Quantum安全首席执行官兼创始人John Prisco日前在Forbes发表... -
高清概念渲染图曝光 揭开Galaxy Tab...
预计下个月,三星会在 2022 年度首场GalaxyUnpacked 发布会上,... -
中际旭创预计今年全球数通市场光模块需...
中际旭创近日举行了投资者关系活动。中际旭创副总裁、董事会秘书王... -
苹果Safari浏览器Bug曝光:影响使用苹果...
据 MacRumors 报道,根据浏览器指纹识别服务提供商 FingerprintJ... -
14nm显卡性能曝光:追上GTX 1050 功耗为30W
1月17日,景嘉微在投资者关系活动中表示,公司历经十余年发展,成功... -
NVIDIA RTX 3090 Ti功耗曝光:高达48...
今天,某厂商的旗舰型RTX 3090 Ti规格参数被泄露出来,可以看到满... -
外媒:苹果内部讨论传闻已久的VR/AR设备...
据国外媒体报道,苹果产品方面的资深记者日前表示,苹果内部已经讨... -
网友发现新版微信支持搜索后批量删除好友
前不久,iOS版微信率先更新了8 0 17版。除了万众期待的语音消息暂... -
云网融合打造生态系统,产业链企业数量...
近日,Semtech举办媒体沟通会,宣布公司与腾讯云达成协议,LoRa Cl... -
便宜又好用 中国制造的电动车在日本成...
便宜又好用中国制造的电动车在日本成了香饽饽 -
零百加速5.9秒力压埃尔法!全球最速MPV...
零百加速5 9秒力压埃尔法!全球最速MPV岚图梦想家白车身下线 -
比亚迪宋DM-i最强对手!奇瑞星途追风PHE...
比亚迪宋DM-i最强对手!奇瑞星途追风PHEV亮相:亏电油耗4 8L -
真实起火率统计对比:混动车危险系数最...
真实起火率统计对比:混动车危险系数最高、电动车排在燃油车之后 -
全球首款续航破千电动车!广汽Aion Lx...
全球首款续航破千电动车!广汽AionLxPlus冬季媒体实测:最高960Km -
四缸增程器、续航800公里!理想X01路测...
四缸增程器、续航800公里!理想X01路测谍照曝光:售价约50万买吗 -
比丰田埃尔法还豪华 红旗全新MPV内饰曝...
比丰田埃尔法还豪华红旗全新MPV内饰曝光:二排座椅是亮点! -
配坦克300同款档杆、一体式双联屏!哈弗...
配坦克300同款档杆、一体式双联屏!哈弗酷狗内饰曝光 -
“元宇宙”热火蔓延车圈!中国车企首个N...
“元宇宙”热火蔓延车圈!中国车企首个NFT拍卖到来:送真车一辆 -
零下35℃雪天在特斯拉里过夜:10万km电...
零下35℃雪天在特斯拉里过夜:10万km电池坚持了一天半 -
被李想炮轰后 团车CEO首次回应:别成为...
被李想炮轰后团车CEO首次回应:别成为自己最记恨的那波人 -
印度提议本国生产所有车型 至少配备六...
印度提议本国生产所有车型至少配备六个气囊!网友:远超中国标准 -
实测1067马力超官方数据!最强特斯拉Mod...
实测1067马力超官方数据!最强特斯拉ModelS动力测试结果出炉 -
威马汽车私自“锁电”引众怒 173名车主...
威马汽车私自“锁电”引众怒173名车主联名发律师函向厂家维权 -
比长城还会玩!上汽大众凌度L公开征求昵...
比长城还会玩!上汽大众凌度L公开征求昵称:辣馒头、麻辣烫在内 -
宁德时代进军“换电”市场 注册“巨无...
宁德时代进军“换电”市场注册“巨无霸换电块”商标 -
大众集团全球销量出炉 超大众成行业榜首
随着大众集团全球销量出炉,一年一度的汽车行业榜首之争一锤定音。...