8月30日，吉利汽车(00175.HK)在港交所发布公告，公司董事会通过了一项总额不超过3.5亿股的股份奖励计划，第一批计划向10884名被激励对象授予约1.67亿股股份。

按照吉利汽车29日收盘价26.9港元/股计算，3.5亿股市值约为45亿港币(合人民币超37亿元)，而受托人需要支付的成本总共仅为334万港币，账面浮盈达到37亿元人民币。首批一万余名员工获得的股票市值将达到21.47亿港币，约合人民币17.8亿元，账面浮盈超过17亿元，平均每股授予价格不到0.02元。

人才争夺战风起云涌

其实车企通过分发股权激励员工，挽留人才早已不是什么新鲜事，除了吉利，广汽、长城、长安等老牌头部车企也早有行动。

2020年9月，广汽集团发布《2020年A股股票期权与限制性股票激励计划》，其中1.1亿股股票期权的行权价格9.98元/股，1.1亿股限制性股票的授予价格为4.99元/股，彼时广汽集团的股价在9元～10元的价格区间波动。

今年3月3日，长安汽车发布了《关于A股限制性股票激励计划首次授予登记完成的公告》，宣布包括长安汽车总裁朱华荣在内的1247人被授予7619.54万股限制性股票，授予价格为每股6.66元。彼时长安汽车的股价为17.33元，此次被授予的7619.54万股限制性股票市值约13.2046亿元，账面浮盈为8.13亿元。

5月25日，长城汽车对外发布的《2021年股票期权激励计划》中，授予员工3.97亿份股票期权，其行权价格为市价(约33.56元/股)。虽然行权价格不低，但从5月该计划发布后至今，长城汽车的股价已经上涨了近一倍，8月31日以66.12元报收。

除了传统车企，新能源车企似乎对于通过股权“捆绑”人才的需求更加紧迫，“蔚小理”也纷纷投入大手笔用于激励员工。

小鹏汽车港股招股书显示，为在各大造车势力的人才大战中吸引和保留住核心人才，促进公司发展，小鹏汽车董事会于2020年6月采纳了一项股权激励计划，也被称作2019年股权激励计划。

而理想汽车为了留住核心员工，则分别于2019年7月和2020年7月批准通过了两期股权激励计划。根据理想汽车近期披露的港股招股书，其推出的2019年股权激励计划向297名员工授出超过2000万股股权，2020年股权激励计划则向1883名员工授出3100万股股权，行权价均为每股0.1美元。截至9月1日下午，理想汽车股价为30.86美元，这意味着授出股票市值达到约15.89亿美元。

蔚来汽车方面，根据2018年9月登陆美股时的招股书，其当时已推行了2015年股权激励计划、2016年股权激励计划、2017年股权激励，三项计划激励股数合计上限为9726.44万股，若以当下蔚来股价39.33美元来计算，上述股票的市值大约为38.25亿美元。

有限条件下的利润最大化

吉利汽车在公告中表示，此计划构成集团激励计划的一部分，旨在鼓励这些被激励对象继续为集团的长期增长做出贡献，从而提高公司及股份的价值，对股东有利;同时吸引和挽留有利于集团成长和发展的优质雇员。

其实早在2017年，吉利汽车就为来自全国各地的员工和家属建立了全方位的商业保险体系，涵盖意外、疾病身故、重大疾病、住院津贴、补充医疗保险等项目;在个别基地出资建立吉利幼儿园，以解决员工子女看护和就学难等难题。

共同富裕是社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征。为响应国家号召，7月3日，吉利控股集团发布了共同富裕计划行动纲领，将进一步完善和实施包括全员收入增长计划、全员家庭健康保险计划、全员职业提升计划等一系列举措。

某车企内部员工向记者表示，车企的股权激励管理这一系列行动让人很有安全感，只有解决了员工的家庭、健康等后顾之忧，大家才更有动力、更有精力投入到工作中去。

普华永道中天会计师事务所深圳分所审计员梁天(化名)认为要理性看待，他指出：“企业股权激励一般分为无条件和有条件激励，不少企业画的饼很大，但也要看实现的条件和达到要求的难易程度。”

事实上，吉利发布的公告也明确表示，这一股份激励计划将受限于一系列归属条件，归属条件达成后，被激励对象方可自2022年8月30日至2025年8月29日之间分四批获得股份，每年25%。

公告指出，归属条件包括但不限于公司层面业绩考核和被激励员工层面的业绩考核。其中，公司层面的业绩考核指标包括(但不限于)以销量为代表的销售指标、以市占率排名为代表的市场地位指标、以净利润为代表的盈利指标等。

吉利汽车认为，归属条件是综合考虑公司的定位和中长期发展规划，已确定2025年销售考核指标为年销量不低于300万辆;在整个考核期间本公司市占率均需保持中国品牌第一。

“就吉利目前发布的公告情况来看，涉及的条件限制还是很多的。计划限额80亿元，但采纳计划后，董事会决议授予167022000股份，价值约45亿元左右(公告前近5日参考价值)。这四年的计划中，我认为第一年实现难度较低，但越往后看，就越难预测。到2025年实现品牌第一、年销300万辆的成绩对吉利来说是一个不小的挑战。”梁天对记者说。

全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤则认为;“尽管有一些条件限制，但吉利借股权激励计划的名头，让利给员工是不争的事实，而且吉利此次提供的利润极大，每股平均几乎只要2分，对员工来说，这确实是极大的利好。”

持续激励 扩大优势

我国20世纪90年代开始引入股权激励制度，不少企业借鉴这一管理办法，其中最早实施股权激励管理的企业并不是汽车企业，而是房地产企业万科。

吉利的股权激励制度属于业绩股模式，从本质上讲，相当于“奖金”的延迟发放，但它弥补了一般意义上的奖金的缺点。其具有长期激励的效果，一方面，业绩股票与一般奖金不同，它不是当年就发放完毕，还要看今后几年的业绩情况;另一方面，如果企业效益好，其股价在二级市场会持续上涨，就会使激励效果进一步增大。

梁天指出：“股权激励最大的用处就是增强管理层和员工的凝聚力，提高公司业绩，减少员工信用风险，而且一般具有较长的时效作用。”

汉哲管理研究院曾有文章分析，对激励对象而言，在业绩股票激励模式下，其工作绩效与所获激励之间的联系是直接而紧密的，且业绩股票的获得仅取决于其工作绩效，几乎不涉及股市风险等激励对象不可控制的因素。另外，在这种模式下，激励对象最终所获得的收益与股价有一定的关系，因此可以充分利用资本市场的放大作用，加大激励力度。

对于股东而言，业绩股票激励模式对激励对象有严格的业绩目标约束。权、责、利的对称性较好，能形成股东与激励对象双赢的格局，故激励方案较易为股东大会所接受和通过。

对于公司而言，业绩股票激励模式所受的政策限制较少，一般只要公司股东大会通过即可实施，方案的可操作性强，实施成本较低。

综合来看，业绩股权激励是整体风险较低的管理模式，也要警醒可能存在的漏洞。由于业绩目标确定的科学性很难保证，所以可能会容易导致公司高管人员为获得业绩股票而弄虚作假，或是很容易就达到目标，起不到激励效果。另外激励成本较高，有可能造成公司支付现金的压力。

业绩股票只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨;并且业绩股票对现金的成本压力较大，因此比较适合业绩稳定、需进一步提升业绩、现金流量充足的公司。对吉利而言，这种股权激励方式会更加保证其业绩的稳定性和安全性，在保证现有市场的前提下，稳步提高未来业绩。

尽管目前该公司还没有对外公布享受激励计划的具体人员以及相关的选拔标准，将会有多少人会因为吉利汽车的股权激励计划而“暴富”，我们也尚未可知。(张雅慧)

关键词： 人才争夺战 车企股权 股东大会 业绩