日前，法拉第未来(FF)收到了一份来自美国证券交易委员会的退市警示函。警示函称，由于法拉第未来没能按时提交第三季度财报，被列为不符合规定的上市公司。不过，监管机构也给出了60天的宽限期，企业需要在这期间补上相关材料。对于迟交财报的原因，法拉第未来的解释是，企业遭到了JCapitalResearch(美奇金投资咨询公司)的恶意做空，目前正在调查此事，之后会补交财报。

用“命途多舛”来形容法拉第未来，一点不为过。在过去几年间，其创始人贾跃亭一直受到各方质疑，企业数次因为资金链问题迟迟无法实现首款车的量产交付，不断被外界所唱衰。今年1月28日，法拉第未来宣布将通过与SPAC合并在美国纳斯达克上市。7月22日，法拉第未来正式上市，令不少人对其重拾信心。尽管如此，仍有很多人并不看好其发展，这才有了机构的做空报告，其股价也大幅下挫。上市刚刚4个月，又出现了被警告退市的负面消息，显然法拉第未来大概率又出现了问题，如果影响到量产车交付，那么其翻身的希望或将彻底泡汤。

上市是企业融资的一种方式。造车这件事属于高投入、长周期、高风险，如果资金不充裕，就很难成事。作为新造车企业，需要大量的资金持续“输血”，所以造车新势力都选择登陆资本市场获取发展资金。

比如，2018年9月12日，中国电动车初创公司蔚来汽车在美国上市，成为继特斯拉之后第2家在美国上市的纯电动汽车公司，当时募资总金额约为10亿美元。不过，上市之后的蔚来也经历了资金链的考验，一度传出可能“卖身”的消息，直到合肥市政府“出手相救”，才终于迎来春天。

再比如理想汽车，在登陆美股之前，也险些因为资金流问题活不下去，靠创始人李想的人脉资源才渡过难关。2020年7月30日，理想汽车正式登陆美国纳斯达克，筹资约11亿美元。在美国上市后的理想，并没有停下在资本市场募集资金的脚步。今年8月12日，理想汽车在香港上市，最终募集资金约为115.52亿港元。小鹏汽车亦是如此，先后在美国和香港上市，为企业持续发展筹集到了大量资金。

可见，通过上市融资，对造车新势力而言，是有效解决资金问题的理想方式。尤其是从去年底开始，资本市场对新能源汽车板块持续热捧，眼看着新能源车企的股价飞涨，让更多新造车企业迫不及待地准备上市搏一把。但是，上市只是一个新的起点，解决的也只能是一时的资金问题，并非长久之计。新造车企业应合理利用募集到的资金，尽快提升企业的核心竞争力和市场盈利能力，在市场上扎下根来。

更何况，上市是把双刃剑。企业上市后，必须进行公开透明的经营管理，接受外部严格的财务审核，其投资和业务拓展都受到股东制约，一举一动都受到资本市场的高度关注。尤其是随着监管的加严，对于经营机制不规范、不完善的企业来说，极有可能被上市“反噬”。而且资本市场极为关注企业的发展潜力，如果上市企业没有令人信服的持续发展战略，业绩始终低迷不振，最终将被资本市场所抛弃。这次法拉第未来遇到的做空报告和退市警告，便给所有急于上市的新造车企业敲响了警钟。

上市不能解决企业的所有问题，甚至有可能加速暴露企业存在的问题。至于为了“圈钱”而上市，更不可取。对新造车企业来说，必须做好充足准备再考虑如何上

市，否则只怕“成也资本市场，败也资本市场”。(记者：张忠岳)

关键词： 资本市场 上市公司 深交所 新造车企业