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特斯拉“钞能力”逆天 BBA超水平发挥部分跨国车企一季度业绩

2022-05-19 13:33:49    来源:中国汽车报网

2022年开局至今,疫情和缺芯危机尚在,俄乌局势升级又让本已脆弱的汽车供应链更加雪上加霜,全球车企的日子都愈发艰难。

不利背景下,从国内外车企纷纷发布的一季度业绩数据看,主流汽车制造商们艰难创收,大多数车企的业绩仍较去年同期实现了增长,这一结果来之不易。但细究之下,利润水平却云泥之别。

跨国车企:特斯拉“钞能力”逆天,BBA超水平发挥

从销量来看,除特斯拉同比增长68%,几乎所有跨国车企一季度均出现了不同程度的下跌。对于国际车企而言,自2月底俄乌局势升级以来,几乎所有车企都或多或少受到了影响,或宣布暂停俄罗斯业务,或宣布退出俄罗斯市场,或受到随之而来的原材料价格上涨、通胀飙升和供应链中断的冲击。

仿佛是一切不利因素的“局外人”,特斯拉是唯一收获营收、利润、销量“三增长”的跨国车企,一季度表现堪称一骑绝尘。大众、奔驰、宝马、现代和奥迪实现了营收和净利润的“双增长”,福特则在营收、利润、销量上齐齐下跌。

从利润水平看,特斯拉已经将丰田、大众等老牌汽车巨头远远甩在身后。其总收入达到188亿美元,汽车销售收入达到142.18亿美元,营业收入达到了创纪录的36亿美元,高于预期的26亿美元左右,现金流达到180亿美元,净利润同比增长658%至33.18亿美元,总债务已经低于1亿美元。特斯拉展现出的“钞能力”主要得益于车辆交付量增长、平均成交单价上涨以及其它业务收入提升等多方利好影响。

一季度,BBA也交出了超水平发挥的答卷。与2021年财报相似,2022年一季度BBA的营收继续逆势增长,似乎看不出受到疫情、国际局势冲突等各种因素的影响。

奔驰营收348.58亿欧元(约合367.2亿美元),同比增长6.0%,继续在三家当中保持着领先。其净利润35.9亿欧元(约合37.8亿美元),同比增长3.0%。虽然销量上奔驰被宝马超越,但这丝毫不影响奔驰的赚钱能力,一是因为坚持降本增效;二是利润更高的高端车型销量增长突出。

尽管营收总量上不敌奔驰,但宝马依然是三家当中营收和净利同比增长最大的。宝马营收为311.42亿欧元(约合328亿美元),同比增长16.3%;净利润达到了101.85亿欧元(约合107.3亿美元),同比大增了259.5%,涨幅远远超过奔驰和奥迪。宝马今年一季度的营收和净利之所以能够有这么大幅度的增长,除了产品本身的原因之外,很大程度上还得益于与华晨宝马的财报合并统计。

奥迪虽然销量表现略逊一筹,但是净利润数据与奔驰相当接近,创造了营业利润新高。个中缘由离不开超豪华品牌宾利的并表及镍、铝等原材料的对冲。

国内车企以健康发展和大胆创新取胜

近年来,随着技术能力全面构建,自主研发能力和产品创新持续不断增强,满足消费者升级需求、产品质量达到甚至超过国际平均水平,再加上服务能力不断提升、供应链产业不断完善等,中国品牌汽车的市场竞争力不断提升。

2022年以来,即便受到多重不利因素影响,中国品牌依旧展现了强大的抗压能力,今年一季度市场份额达45.9%,上升4.6个百分点,成为行业中为数不多的亮点之一。从上表的销量数据也可以看出,不同于多数跨国车企的下跌为主,一季度不少国内上市车企均实现了销量的不同程度上涨。

具体到企业,比亚迪、理想、广汽和长安均实现了营收、利润和销量的“三增长”。其中,得益于押宝新能源汽车赛道,比亚迪持续春风得意,各项数据都表现亮眼。今年一季度,比亚迪累计销量达到29.14万辆,同比增长179.78%;实现营收668.25亿元,同比增长63.02%;净利润为8.08亿元,同比增长240.59%。

长安汽车一季度营收345.76亿元,同比增长7.96%;净利润45.36亿元,同比增长超四成,超越2021年全年的35.52亿元。交出史上最佳成绩单的原因,除产品结构优化和降本增效等经营手段等的作用,阿维塔的估值提升以及会计科目变更也成为重大助力。

与比亚迪相同,广汽集团也在新能源领域收获颇丰。其一季度财报中提到,新能源汽车品牌广汽埃安销量大增,助力其一季度净利同比增长27.17%,达到30.08亿元。据了解,一季度广汽埃安销量达4.49万辆,同比增长1.5倍。

对此,成都新能源汽车产业推广应用促进会秘书长范永军分析,广汽旗下的品牌发展都很健康,合资品牌(广汽本田、广汽丰田)持续贡献销量利润;自主品牌广汽传祺发展稳健;新能源品牌埃安实施混合所有制改革,“破天荒地推出员工持股”,引入战略投资者,一系列大胆打破体制限制的创新让企业释放出活力。类似地,长安汽车在自主品牌和新能源板块都取得了不错的突破;特别是强强联合、主动创新的CHN模式(长安、华为、宁德时代),让阿维塔估值大增,长安也因此盈利暴涨。

国内新能源车企增收不增利,令人心痛

车企们顶住压力实现不同程度的增长固然令人欣喜,但细究之下,国内车企的利润率普遍远低于国际车企的事实,却着实体现了差距。

仅以头部企业对比来看。一季度,特斯拉汽车业务的毛利率达到创纪录的32.9%,业界原本预计通胀压力将导致这一业务的利润会较去年四季度的29%左右出现下滑,但特斯拉却打出了逆势上升的反转牌,令人倍感震惊。

成本下降是特斯拉汽车业务毛利率意外增长的主要原因之一。一季度特斯拉每辆车的制造成本有所下降,原因在于其购买电池和原材材使用的是长期合同,可以延缓现货价格飙升带来的影响;同时一季度出货的汽车中约有一半配备的是不含成本较高的镍或钴的磷酸铁电池。

另一方面,在充满挑战的环境中,保持业务的弹性和定价权至关重要,特斯拉、奔驰、宝马等高端车企因而在诸多不利因素的情况下依然能实现强劲收益。今年第一季度,特斯拉以俄乌局势加剧原材料成本上涨、通胀上升等为由,频频涨价,甚至一周内多次涨价。宝马和奔驰也牢牢掌握定价权,宝马旗下3系、X3、X4等多款车型加入涨价行列,价格上涨幅度为1600-11000元不等,而奔驰的涨价车型涵盖迈巴赫、AMG等多个子品牌的多款车型,涨价幅度从1000元到12.1万元不等。

反观国内不少车企,虽然销量不断攀升,但利润率却奇低,有的甚至在1%左右。范永军指出,电池、芯片等原材料价格上涨给汽车行业带来巨大的成本压力,许多车企难以承受不得不提价销售,然而不少车企的涨价幅度仅相当于抵消了补贴退坡的影响,虽然对于消费者来说的确相当“良心”,但也意味着巨大的成本压力都是企业在自己消化。

范永军认为,造成这一普遍现象的原因在于国内新能源汽车同质化竞争激烈,“内卷”严重,不少车企为了保住市场份额不得不牺牲很大一部分利润。有些车企虽然保证了利润率,但却因为高售价而失去了销量规模,也终难保证整体利润。所以,如何在销量、市场占有率和利润率之间求得平衡考验着每一个车企的能力。

“特斯拉无论何时都保证30%左右毛利率的策略,依托于强大的品牌力,并不是所有车企都学得来。但不寄希望于通吃市场,而是抓住细分市场打出产品的差异化特色,是保证利润率的有力武器,比如比亚迪刚刚发布的腾势D9就抓住新能源豪华MPV的发展机遇,一经推出就收获了市场的良好反馈,”范永军说。

展望今年车市,以国内市场来看,范永军判断,新能源销量继续提升,燃油车销量继续下滑的大势不可逆转,但新能源车企们的“增收不增利”还会持续多久,有待观察。

值得注意的是,范永军提醒,排名前十的国际汽车集团一季度销量仍以燃油车为主,却依旧保持着不错的利润率,反观国内新能源车企“辛辛苦苦却赚不到几个钱”,或许此情此景之下,国际车企们更加放不下燃油车的红利,全球范围内的电动化进程还难以真正按下加速键。

关键词: 跨国车企一季度业绩 汽车供应链 营业利润新高 技术能力全面构建

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